Los ETF (Exchange Traded Funds o Fondos Cotizados en Bolsa) son fondos de inversión mobiliaria que cotizan en continuo. Por lo normal poseen un índice conocido y contratado en el mercado de productos derivados.
Estos fondos están gestionados por una entidad financiera y negociados posteriormente en Bolsa.
Características
Combinan las ventajas de los Fondos de Inversión tradicionales que todos conocemos y las de las acciones. Son las siguientes:
¶ Accesibilidad: funcionan como una acción que cotiza en mercado, estando al alcance de cualquier inversor.
¶ Bajos Costes de Transacción.
¶ Transparencia: en todo momento se conoce la composición del ETF, obteniéndose información a tiempo real.
¶ Reducción de riesgos.
¶ Liquidez y Flexibilidad: las compras de los títulos de los ETF se realizan en un mercado secundario organizado de tal manera que se pueda abandonar o entrar en cualquier momento.
Elementos
Un fondo ETF no se podría llevar a cabo sin un conjunto de elementos necesarios:
¶ Participaciones: son los títulos ETF.
¶ Creation Unit: las unidades que se negocian en el mercado primario reciben este nombre.
¶ Promotor: creador del ETF. También se ocupa de su promoción.
¶ Gestor del Fondo: va relacionado con el promotor y se ocupa de la gestión y difusión del ETF.
¶ Depositario: entidad financiera que se encarga de guardar los títulos.
¶ Entidad Autorizada: sociedades o agencias que pueden acudir al mercado primario para obtener Creation Units.
¶ Creador de Mercado: tienen la obligación de actuar en el mercado secundario dando una horquilla de precios para un determinado volumen.
Tipos de Mercado
Ya los he nombrado anteriormente pero se requiere una mayor profundidad en ellos para comprender mejor los fondos ETF.
¶ Mercado Primario.
Es en el que se crean Creation Units y donde participan inversores institucionales.
En este mercado solo actúan el Gestor de Fondo, el Depositario y las Entidades Autorizadas. Éstas últimas acuden al mercado primario para obtener las Creation Units y para rescatar carteras.
¶ Mercado Secundario.
En este mercado es donde se negocian las participaciones y en el que intervienen cualquier tipo de figura que opera en los mercados bursátiles secundarios.
Posee su propio libro de órdenes para la óptima gestión de transacciones, que se ejecutan de la misma manera que en un mercado secundario de renta variable.
Las Entidades Autorizadas también pueden intervenir en este mercado, siendo el único elemento capaz de ello.
ETF en Europa
Estos productos ya llevan algún tiempo en mercados como los de Estados Unidos pero no llegarían a Europa hasta el año 2000, concretamente a los mercados de Frankfurt, Paris y Zurich. Posteriormente pasarían a estar presentes en otros países como Inglaterra, donde los ETF reciben el nombre de Ishares.
En la bolsa española, la que tenemos más cerca, existen tres tipos de ETF, según indica Fondos Cotizados:
¶ AFI Bonos de Medio Plazo Euro ETF FI.
Los emite el banco BBVA y son unos fondos cotizados que intentan alcanzar el rendimiento del índice AFI Bonos (índice de renta fíja en bonos a 2-4 años emitidos por gobiernos de la Eurozona)
¶ LYXOR ETF Euro Corporate.
Es un fondo de inversión que emite Societé General, entidad de la que ya hemos hablado en otras ocasiones en otras entradas de este blog.
Se encuentra sometido al derecho francés y replica en el índice Markit EUR Liquid Corporates.
¶ LYXOR ETF Euromts AAA.
Es un fondo que también emite Societé General. Es similar al tipo anterior. La diferencia es que replica la evolución del índice EuroMts AAA goberment Return.
Resumen
Resumen
Como resumen os dejo este vídeo de Youtube, que repasa a grandes rasgos que son los fondos ETF:
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