Fondos de Inversión, una buena opción para aumentar tu dinero

En esta abordaré un tema muy común pero que no todo el mundo conoce a fondo. Como siempre, comenzaré con una definición sencilla para abrir boca.

Definición.

Un fondo de inversión es un mecanismo de ahorro a través de bancos que reúne a un gran número de personas que desean invertir su dinero de algún modo.

Sin embargo, estas personas no tienen que ocuparse de tramitar nada. Una compañía gestora se encargará de reunir todo el dinero e invertirlo en activos; como por ejemplo acciones o títulos de renta fija entre otras cosas.

¿Qué tipos de fondos existen?

Hace algunos años existían muchos tipos de fondos de inversiones pero recientemente han sido condensados en solo unos pocos:

-      FIL y FFIL; Fondos de Inversión Libre y Fondos sobre Fondos de Inversión Libre. Son los fondo tipical spanish basados en el inglés hedge funds. Se diferencia de los fondos comunes en que posee mayor flexibilidad en apalancamiento, inversiones mínimas, endeudamiento y comisiones.

-      FII; Fondos de Inversión de Inmuebles. Como se puede deducir por su nombre, son fondos que se invierten en viviendas, edificios, oficinas,… ya sea como compra y posterior reventa o como cobro de alquileres.

-      SICAV; Sociedad de Inversión de Capital Variable.

¿Cómo funciona un fondo?

Cuando participamos en un fondo de inversión lo que tenemos es eso, una participación. No tiene por qué ser un numero entero, podemos tener perfectamente 198’91 participaciones mientras tengas dinero para pagarlas no pasa nada.

Como ya he dicho un poco antes,  una empresa gestora toma nuestro dinero el del resto de personas que integran el fondo y lo invierte en activos.

Para que podamos comprenderlo al cien por cien, cito un ejemplo de Morningstar que aclara mucho.

“Supongamos que usted invierte 1000€ en un fondo de acciones europeas cuyo patrimonio alcanza los 10.000.000€ y cuyos principales activos son acciones de Royal Dutch (10%), Societé General (8%) y Telefonica (5%). Los 1000€ que usted tiene invertidos en participaciones de este fondo significan que isted posee 100€ de Royal, 80€ de Societé General y 50€ de Telefonica”

Ventajas e Inconvenientes.

Para finalizar la entrada y como suelo hacer, os adjunto una tabla resumen para que de un vistazo veáis las cosas buenas y malas que tiene un Fondo de Inversión:

Ventajas	Inconvenientes
·           Fáciles de comprar y vender	Se requieren conocimientos mínimos de finanzas
·         No requieren grandes sumas de dinero mínimas en la mayoría de casos	Las comisiones no son iguales en todos los fondos
·         Es un instrumento muy bien regulado	No son fiables al cien por cien pudiendo perder toda la inversión
·          Bienes gestionados.	La rentabilidad no está asegurada en todos los casos

Planes de Pensiones, ¿dónde, cómo, cuándo y cuánto?

¿Quién no ha oído alguna vez que un amigo, familiar o conocido se ha hecho un plan de pensiones? Como sé que todos habéis dicho que sí pero que muchos mentís, voy a hacer un breve resumen de lo que es un Plan de Pensiones.

Definición.

Nuestro amigo Google nos ofrece millones y la que mejor he encontrado para que todos podamos entender es la que utiliza LaCaixa. Cito textualmente: “Un plan de pensiones es un producto que te permite ahorrar cómodamente, para que puedas disponer de un capital o una renta en el momento de la jubilación o en caso de incapacidad y, en caso de fallecimiento, para que puedan disponer del mismo tus beneficiarios”

Creo que la definición es muy completa y ya sabemos lo que es un Plan de Pensiones. Punto Final. Entrada terminada.

Es broma. Un Plan de Pensiones supone mucho más que ir al banco y ya. Algo extremadamente importante son las aportaciones.

Aportaciones.

Las aportaciones son las cuotas periódicas que abonaremos después de contratar nuestro plan. Hay diferentes tipos y cada una puede ir dirigida a una persona:

• Aportaciones anuales, son las cuotas propias que iremos abonando tras contratar el plan de pensiones. Ésta dependerá de la edad que tengas en el momento de la contratación siendo de 10.000€ al año si tienes 50 años o menos y de 12.500 si superas esta edad.
• Aportaciones a favor del cónyuge, son aportaciones que favorecen a tu pareja cuando el o ella no posee una renta anual de 8000€. Estas aportaciones están exentas de tributación de ISD (Impuesto de Sucesiones y Donaciones)
• Aportaciones con alguna minusvalía, si tuviéramos alguna minusvalía mayor o igual 65% o una psíquica de 33% o superior, la aportación máxima será de 24.250€ y no se tendrá en cuenta la frontera de 50 años. Además, las aportaciones no solo serán del titular sino que familiares directos o incluso menos cercanos como tíos o sobrinos podrán realizar aportaciones en este plan de pensiones. Eso sí, su cuota máxima no superará nunca los 10.000€.

¿Sin intereses?

Como siempre, esto es un negocio al fin y al cabo y nuestra amiga Hacienda nos aplicará el IRPF correspondiente. Dependerá de la comunidad que nos encontremos y de dos factores:

• El importe de las cuotas que realicemos. Como ya he dicho antes, dependen de tu edad.
• El 30% del total de trabajos y actividades economicas percibidas durante el ejercicio de forma individual. EL porcentaje pasará a ser del 50% a partir de una edad en concreto, en efecto, lo 50 años.

¿Y cuando podremos cobrar ese Plan de Pensiones? ¿Y de que manera?

Existen diferentes casos y cada uno posee unas características:

• Jubilación. Es el más común y el que la mayoría de la gente se encuentra. Llegas a tu edad para jubilarte, dejas de cotizar en la seguridad social y por lo tanto es el momento de gastar el Plan de Pensiones que tanto has guardado y mantenido.
• Incapacidad o desempleo de larga duración. Son similares y ambos son casos en los que el titular está en el Paro. Para que este caso se cumpla se debe estar inscrito en el INEM u organismo pertinente.
• Enfermedad. Si el titular del plan posee una dolencia tanto física como psíquica que le incapacita para trabajar y, por ello, no podrá trabajar, tendrá la posibilidad de cobrar su plan de pensiones. Este periodo de incapacidad debe ser al menos de 3 meses. La enfermedad debe ser lo suficientemente grave como para que requiera cirugía mayor, quedando fuera cosas como un catarro, un esguince o una apendicitis. Parece lógico pero hay personas que no entienden esto último.
• Fallecimiento. En ciertas ocasiones el titular muere antes de llegar a su jubilación. Un caso como este otorga a sus beneficiarios la cantidad existente hasta ese momento en el plan.

Ahora que sabemos los casos en los que se puede cobrar un Plan de Pensiones nos surge otra duda, ¿cómo podemos cobrarlo?

Varias son las formas y por ello os los explico en un esquema:

• Capital. Si elegimos esta opción recibiremos todo el dinero depositado en el plan en un solo pago.
• Renta Financiera. Supongo que los alumnos de ADE os acordareis como es una renta, ¿verdad? No me contesteis… Las rentas consisten en pagos (mensuales, trimestrales o semestrales, por lo general) que serán decididos por el titular o su beneficiario si procede. El tipo de interés viene dado por el banco o caja.
• Mixto. Su propio nombre lo dice, es una fusión entre la forma Capital y la forma Renta Financiera.
• Seguros. Es el caso más curioso. Con esta forma tenemos la opción de cobrar vitaliciamente (algo que dura desde que se obtiene hasta la muerte, por si teníais la duda) una renta a una o dos vidas. Podrá llevar o no un seguro de vida.

Ventajas e inconvenientes.

Como todo, tiene cosas buenas y malas. Os las resumo en el siguiente cuadro:

Ventajas	Inconvenientes
Sueldo fijo después de la jubilación. Para autónomos o no cotizantes de la SS. Elección de las cuotas. Dinero siempre presente.	Difícil de mantener sin ingresos fijos. Pocos conocen un plan de pensiones. Poco accesible. Tipos de interés poco atractivos.

Deberemos sopesar las cosas buenas y las malas porque no siempre y no en todos los lugares nos puede interesar un Plan de Pensiones. Esto es algo q reitera OCU (Organización de Consumidores y Usuarios) en una noticia de 2002 pero que también se puede aplicar ahora:

• Noticia OCU.

Conclusión y Opinión.

Un Plan de Pensiones significa un colchón de dinero para el futuro. Un dinero que lo puedo necesitar yo o mis hijos, nietos…

Es importante informarse al máximo antes de contratar uno y, bajo mi punto de vista, es la mejor opción para autónomos que no cotizan en la Seguridad Social y por lo tanto sus años de trabajo para calcular la pensión serán menores.

No lo recomiendo para particulares cotizantes en la Seguridad Social y mucho menos si no se conocen las caracteristicas de un Plan de Pensiones.

Pasado y presente del IBEX35

El IBEX 35, como todos sabemos, es el índice principal de la Bolsa española, el cual está elaborado por Bolsas y Mercados Españoles. Es un índice muy importante en el mercado ya que proporciona una idea muy aproximada de la evolución del mercado de la renta variable española en un periodo de tiempo determinado.

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Historia.

El IBEX 35 fue constituido oficialmente el 14 de Enero del año 1992 aunque se han podido estimar hasta el año 1989 gracias a una estimación con los datos arrojados por las empresas iniciales que conformaron el IBEX.

Aunque fue en esa fecha cuando se creo oficialmente, en 1988 ya exisitía en Madrid la OMIB (OM Ibercia) que gestionaba los futuros del mercado español.

Sería con la entrada de España en la Comunidad Europea lo que provocaría que la OMIB creara el Fiex 35, un índice antecesor del Ibex 35 que se ocupaba de la bolsa. Durante ese mismo año el MEFF (Mercado de Futuros Financieros) hizo algo similar con el índice MEFF 30, el segundo antecedente del Ibex 35 que reduciría en cinco títulos de la bolsa de España.

Finalmente, IMIB pasaría a formar parte del nuevo MEEF de Sociedad Holding de Productos Financieros y sería un año después aproximadamente cuando crearían el Ibex 35, que comenzaría con 3000 puntos.

Fórmula.

Para calcular este índice se utiliza la siguiente fórmula:

Aunque la fórmula asusta un poco por todo su contenido, en el fondo se utilizan datos muy lógicos. “I” es el valor del índice mientras que “t” es el momento del tiempo en que se calcula el índice. “C” es la capitalización del Capital Flotante, definido por Caja Madrid como el “porcentaje del total de acciones de una empresa que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa”. Por último, la “J” representa un coeficiente utilizato básicamente para que el índice no sufra variaciones acusadas por sucesos como por ejemplo ampliaciones de capital.

Empresas que lo componen.

En la actualidad, muchas empresas son las que conforman el IBEX 35. Las más importantes son las siguientes, citadas con sus respectivos enlaces web y ordenador alfabéticamente:

• Abengoa
• Arcelor Mittal 
• Abertis 
• ACS 
• Acerinox 
• Acciona 
• Amadeus 
• BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) 
• Bankinter 
• BME (Bolsas y Mercados Españoles) 
• Criteria Caixa 
• Endesa 
• Enagás 
• Fomento de construcciones y Contratas S.A 
• Ferrovial 
• Gamesa 
• Gas natural 
• Grifols 
• Iberdrola
• Iberdrola Renovables  
• Inditex 
• MAPFRE 
• Banco Popular 
• Red Electrica de España 
• Repsol 
• Banco Sabadell 
• Banco Santander Central Hispano 
• Telefónica 
• Tecnicas Reunidas 
• Telecinco 

Otros muchos entraron en su momento y han salido por diferentes motivos. Cito los más conocidos:

• Continente y Pryca: se fusionaron dando lugar a Carrefour.
• Banco Central: se fusionó con el Hispano y a su vez absorbidos por el Banco Santander.
• Banesto: ha entrado y salido en tres ocasiones.
• Unión Fenosa: abandonó el Ibex tras la OPA de Gas Natural.
• Prisa.
• Vocento.
• Terra: tras su bancarrota dejó de cotizar en bolsa.
• Dragados: abandonó el Ibex para después formar parte del Grupo ACS.
• Movistar Móviles: antes llamada Telefonica Móviles.
• Telepizza.
• Sol Meliá.
• Antena3 TV.

Ofertas pública de adquisición (OPAS)

Todos hemos oído alguna vez que se va a producir una OPA o que ciertas personas están involucradas en una OPA pero ¿Qué es una OPA? En este post vamos a explicarlo.

Definición y breves detalles.

Como en todos los temas, podemos encontrar miles de definiciones sobre Oferta Pública de Adquisición pero para mí la mejor y más clara es la de BolsaMadrid: “Operación que se realiza en el mercado de valores a través de una sociedad que expresa públicamente su deseo de adquirir una parte o la totalidad de los títulos de una compañía que cotiza en bolsa”.

Esta operación va dirigida principalmente a las personas que tengan acciones de esa compañía con cotizaciones en la Bolsa.

Su objetivo es tomar el control de la compañía en cuestión, pudiendo ser de dos tipos.

Tipos de OPAs.

Se utiliza una OPA u otra dependiendo del momento, de la compañía,… Los tipos más importantes son los siguientes:

·         OPAs Obligatorias. En ciertos supuestos, la legislación permite el lanzamiento de OPA obligatorias, tales como una toma de control o una reducción de capital entre otras. Este tipo de OPAs representan el 100% de las acciones de la compañía en cuestión y todas se venden al mismo precio. No están sujetas a condiciones.

·         OPAs Voluntarias. Similares a las Obligatorias la única diferencia el que el oferente de la OPA sí puede establecer una serie de condiciones.

·         OPAs por Toma de Control. Su único objetivo es la de vender todos los títulos de los accionistas de la compañía a un mismo precio.

·         OPAs Competidoras. Son OPAs que afectan a compañías sobre las que ya se ha lanzado una OPA pero que aún no ha vencido. Se utiliza mucho cuando hay varios interesados en una misma compañía.

·         OPAs de Exclusión. Su objetivo principal es el de vender los títulos de los accionistas antes de que la compañía deje de cotizar en bolsa.

·         OPAs Amistosas y OPAs Hostiles. La primera se utiliza en OPAs en la que las dos partes están claramente informadas y pleno acuerdo mientras que la segunda ocurre cuando ese acuerdo no ha sucedido.

Contenido de la OPA.

El documento que conforma la OPA debe seguir unas directrices a la hora de su desarrollo:

-      No puede contener información y datos falsos, erróneos o sin constrastar.

-      No puede omitir información o datos relevantes para la OPA.

-      Las condiciones serán de libre determinación del que hace la oferta.

-      El plazo para la aceptación de la OPA no puede superar los 30 días, figurando las fechas de inicio y de vencimiento.

-      El documento debe ser hecho por igual para todos los accionistas (mismo precio, misma cantidad de información,…)

Si el documento utilizado para la OPA no cumple estos requisitos o algunos de ellos se tiene en duda, la OPA podrá ser suspendida.

Etapas de las OPAs.

El lanzamiento de una OPA sigue cuatro etapas consecutivas y diferenciadas. Son estas:

-      Fase 1: la compañía oferente plantea la posibilidad de formular una OPA.

-      Fase 2: se formula, desarrolla y difunde la OPA.

-      Fase 3: es la fase de defensa de la compañía. En esta etapa suelen surgir medidas de protección y defensa.

-      Fase 4: liquidación o ejecución de la OPA.

Renovación y Modificaciones de una OPA.

La revocación es relativamente simple y el que haya aceptado una OPA podrá revocarla en cualquier momento antes de su vencimiento. El que lanza la OPA puede echarla para atrás en cualquier momento y por las razones que sean.

La OPA se puede modificar en cualquier momento siempre que  los cambios se notifiquen por las mismas vías por las que se emitió la OPA. Además se sumarán un mínimo de 15 días al plazo de vencimiento de la oferta inicialmente propuesta.

Ventajas e Inconvenientes de las OPAs.

Como todo, las OPAs tienen cosas buenas y malas. Os las resumo en el siguiente cuadro:

Ventajas	Inconvenientes
La empresa opada tendrá mayor valor.	Los accionistas de la compañía que recibe la OPA ganan poco beneficio del trato.
Los accionistas reciben una remuneración mayor de sus acciones.	Los empleados y proveedores son gravemente perjudicados y por ello pedirán compensaciones que encarecerán los recursos.
La toma de control de la compañía es más “barata” que por otras vías.	Se toman decisiones que pueden perjudicar a la sociedad mientras que benefician a la OPA.
Mejor eficiencia social.
Los activos se utilizan ahora más eficientemente.
Los administradores incompetentes son rápidamente expulsados de sus puestos.

Enlaces de interés.

Para finalizar la entrada os adjunto algunos links relacionados con las OPAs donde podéis obtener esta y más información:

• Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• Eduinnova
• Bolsa Madrid

Una inversión conocida por todos: las Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija emitidos a un plazo de vencimiento de doce y dieciocho meses. Su precio es de 1000 euros o múltiplos de 1000. Sin embargo, al estar emitidas al descuento, el importe inicial de la letra es inferior a este precio y su plazo de vencimiento, por regla general, es menor a 18 meses.

¿Dónde se pueden adquirir?

Existen dos lugares donde se pueden adquirir letras del tesoro: Mercado Primario y Secundario.

En el primero se obtiene la letra directamente del Tesoro Público, pudiendo ser persona física o jurídica. En este mercado la letra recibe el nombre de Suscripción.

En el secundario, por el contrario, la letra ya ha circulado y su primer propietario la vende a otra persona. Comprarlas en el Mercado Secundario tiene la ventaja añadida de que los plazos son diferentes a los que establece el Tesoro Público.

Físicamente las podemos solicitar en una de las 22 sucursales con las que cuenta el Banco de España, pagando al contado o con cheque. Si no deseamos acercarnos a una de esas sucursales, podemos tramitarlo en una entidad bancaria aunque esto supone una comisión entre el 0,35% y el 0,50%.

Con los tiempos que corren os preguntareis ¿no se puede hacer desde la tranquilidad de tu casa y junto a tu fiel ordenador? Pues la respuesta es sí. También se puede adquirir una Letra del Tesoro a través de su página web sin comisión alguna.

En la misma página, podemos informarnos de los precios, las transacciones o el rendimiento.

Rendimiento.

Su rendimiento, debido a su plazo de vencimiento corto, es de un tipo fijo bajo.

Los rendimientos de las Letras del Tesoro se incluyen dentro de la declaración de la Renta de las Personas Físicas (IRPF) y no están sometidas a retenciones.

La rentabilidad obtenida será la diferencia existente entre lo que pagamos por la letra y los mil euros, importe que recibimos al final del vencimiento.

Ventajas e inconvenientes.

Las ventajas son las siguientes:

-    Una seguridad plena ante un sistema financiero variable. Debido a sus vencimientos muy cortos la posibilidad de perdidas es casi nula.

La posibilidad de un impago no existe ya que el Estado garantiza el pago en el momento del vencimiento.

-      Su precio, siempre inferior a 1000 ya que como he dicho anteriormente están emitidas al descuento. Esta cantidad es pequeña y por lo tanto en el caso hipotético de tener pérdidas serán mucho más inferiores que por ejemplo otras inversiones como las acciones.

-     Simplicidad en su tramitación, podemos hacerlo nosotros mismos desde nuestra casa o que un intermediario (bancos, cajas de ahorro,…) nos las tramiten.

El principal inconveniente viene dado por el corto plazo de vencimiento. A menor plazo de vencimiento menor rentabilidad y viceversa. Si por ejemplo adquirimos una letra en el mercado primario por el importe de 850 € obtendremos solo un beneficio de 150€ y siempre el beneficio se va a encontrar entre estas cifras ya que las letras suelen tener siempre precios parecidos.

Actualidad.

Hoy día y debido a la crisis que estamos afrontando, es más difícil para estado vender Letras del Tesoro.

Debido a la crisis pocos inversores se atreven a utilizar su dinero en una inversión que depende de la solvencia del país.

Las medidas llevadas a cabo por países con estos problemas, como es el caso de Grecia, han tenido que aumentar las rentabilidades para que las inversiones sean más atractivas.

El caso de GRecia es el más seguido recientemente y por ello os adjunto, para desarrollo, la siguiente noticia.

Conclusión y Opinión personal.

En Cenaculum Matemático hasta la fecha hemos tratado inversiones complejas, con muchos factores y difíciles de manejar para la persona de a pie como tú y como yo. Sin embargo, las Letras del Tesoro son la inversión para “novatos” por excelencia.

Engloban segmentos que conocen poco el mundo de las finanzas o que no quieren preocuparse de sus inversiones.

Si comenzamos nuestras inversiones con Letras del Tesoro y las comprendemos plenamente podremos subir un peldaño y entrar en terrenos más complicados.

En mi opinión, es una inversión segura, fácil de entender y a un precio asequible. Cualquiera de nosotros podríamos obtener una letra del tesoro y dentro de algo más de un año tendríamos nuestro beneficio de 200 o 300 euros a lo sumo. ¿Estáis pensando que poco beneficio? Tenéis razón pero para un estudiante 200 euros significa ir a una academia para aprobar esa asignatura imposible o comprar libros para ti solo y no esos usados, maltrechos y deteriorados de las bibliotecas en los que no puedes apuntar o subrayar.

¿Qué es el Insider Trading?

En este blog hemos desarrollado conceptos extraños para las personas como tú y como yo pero siempre legales y es el momento de explicar una práctica ilegal: el Insider Trading.

Existen muchas formas de expresar qué es un Insider Trading pero la más clara para mí es la de la Revista de Derecho del Mercado Financiero que lo define como la negociación en el mercado de valores haciendo un uso indebido de información privilegiada que lesiona la confianza de los inversores ante una falta de equidad.

Esa información privilegiada da la ventaja a algunos inversores que predicen subidas en las cotizaciones, lucrándose gracias al uso ilegal de esa información. Por lo general la realizan intermediarios ajenos al mercado y a la empresa pero estrechamente relacionados con esos inversores fraudulentos. Debido a esto es muy difícil aportar pruebas sobre este fraude viéndose afectados los demás inversores y el propio mercado.

Características

Para que exista realmente el Insider Trading deben cumplirse tres características fundamentales en la información:

-    Debe ser una información reservada que nunca antes haya sido divulgada públicamente.

-    Debe ser una información concreta. No serán válidos rumores, habladurías o datos sin contrastar que no tengan un respaldo.

-     La información debe tener una relevancia suficiente como para influir directamente a la cotización de el/los instrumento/s a los que se refiere dicha información privilegiada.

¿Qué dice la Ley?

La ley es clara y actúa desde el principio. Quienes poseen de una u otra forma información privilegiada tienen prohibido realizar operaciones sobre los valores afectados por dicha información, no pueden trasmitir esa información a terceros por lucro y tampoco podrán avisar a terceros en el caso de que lo que suceda sea un cambio a la baja.

Las personas que disponen de información que nadie más conoce debe comunicarla públicamente en el mercado cuanto antes para que todos los inversores se valgan de ella. Si no se difunde, como por ejemplo en una preparación en curso de una operación, deberá ser guardada, protegida y custodiada en todo momento por fuertes medidas de seguridad tanto electrónicas como humanas, desconociendo lo que custodian en el caso de estos últimos.

Las sanciones son muy duras. Quien haya quebrantado la ley de Insider Trading será castigado con una multa de hasta 300.000 euros o cinco veces el beneficio que haya obtenido fraudulentamente. En los casos más graves puede haber penas de hasta seis años de cárcel.

Sin embargo, es muy difícil probar que se está haciendo un uso indebido de una información privilegiada.

Ejemplos de Insider Trading

Uno de los ejemplos más famosos de Insider Trading son los que tienen que ver con las OPAs, que han llegado a sufrir un 10% más en los últimos años, tal y como dice el diario Expansión.

También de este periódico he sustraído un artículo del 12 de Abril del pasado año 2010 sumado a otro de la BBC News.

Los artículos explican, como ya he indicado anteriormente en esta entrada, lo difícil que es probar este tipo de irregularidades. Citan ambos un caso real sucedido en Inglaterra, más concretamente en Londres. En la capital británica se detuvieron a siete personas implicadas en una red de tráfico de información privilegiada viéndose implicados el banco francés BNP Paribas, Moore capital y el alemán Deutsche Bank. No fue fácil y se necesitaron tres años para reunir suficientes pruebas, algo extremadamente dificultoso, para poder llevar acabo las sanciones y detenciones necesarias.

Conclusión y Opinión

Como resumen podemos decir que los Insider Trading pueden llegar a ser unos negocios ilegales muy lucrativos y una práctica muy difícil de detectar. Por el contrario y bajo mi punto de vista, ¿realmente merece la pena realizar estos chanchullos cuando te pueden pillar y además de quitarte todo lo ganado y sancionarte con una multa te van a meter en la cárcel el resto de tu vida? 

ETF, unas siglas relativamente recientes en Europa

Los ETF (Exchange Traded Funds o Fondos Cotizados en Bolsa) son fondos de inversión mobiliaria que cotizan en continuo. Por lo normal poseen un índice conocido y contratado en el mercado de productos derivados.

Estos fondos están gestionados por una entidad financiera y negociados posteriormente en Bolsa.

Características

Combinan las ventajas de los Fondos de Inversión tradicionales que todos conocemos y las de las acciones. Son las siguientes:

¶       Diversificación: representan una cartera de acciones que se negocian en un mercado con un índice concreto.

¶       Accesibilidad: funcionan como una acción que cotiza en mercado, estando al alcance de cualquier inversor.

¶       Bajos Costes de Transacción.

¶   Transparencia: en todo momento se conoce la composición del ETF, obteniéndose información a tiempo real.

¶       Reducción de riesgos.

¶      Liquidez y Flexibilidad: las compras de los títulos de los ETF se realizan en un mercado secundario organizado de tal manera que se pueda abandonar o entrar en cualquier momento.

Elementos

Un fondo ETF no se podría llevar a cabo sin un conjunto de elementos necesarios:

¶        Participaciones: son los títulos ETF.

¶        Creation Unit: las unidades que se negocian en el mercado primario reciben este nombre.

¶        Promotor: creador del ETF. También se ocupa de su promoción.

¶        Gestor del Fondo: va relacionado con el promotor y se ocupa de la gestión y difusión del ETF.

¶        Depositario: entidad financiera que se encarga de guardar los títulos.

¶       Entidad Autorizada: sociedades o agencias que pueden acudir al mercado primario para obtener Creation Units.

¶       Creador de Mercado: tienen la obligación de actuar en el mercado secundario dando una horquilla de precios para un determinado volumen.

Tipos de Mercado

Ya los he nombrado anteriormente pero se requiere una mayor profundidad en ellos para comprender mejor los fondos ETF.

¶        Mercado Primario.

Es en el que se crean Creation Units y donde participan inversores institucionales.

En este mercado solo actúan el Gestor de Fondo, el Depositario y las Entidades Autorizadas. Éstas últimas acuden al mercado primario para obtener las Creation Units y para rescatar carteras.

¶        Mercado Secundario.

En este mercado es donde se negocian las participaciones y en el que intervienen cualquier tipo de figura que opera en los mercados bursátiles secundarios.

Posee su propio libro de órdenes para la óptima gestión de transacciones, que se ejecutan de la misma manera que en un mercado secundario de renta variable.

Las Entidades Autorizadas también pueden intervenir en este mercado, siendo el único elemento capaz de ello.

ETF en Europa

Estos productos ya llevan algún tiempo en mercados como los de Estados Unidos pero no llegarían a Europa hasta el año 2000, concretamente a los mercados de Frankfurt, Paris y Zurich. Posteriormente pasarían a estar presentes en otros países como Inglaterra, donde los ETF reciben el nombre de Ishares.

En la bolsa española, la que tenemos más cerca, existen tres tipos de ETF, según indica Fondos Cotizados:

¶        AFI Bonos de Medio Plazo Euro ETF FI.

Los emite el banco BBVA y son unos fondos cotizados que intentan alcanzar el rendimiento del índice AFI Bonos (índice de renta fíja en bonos a 2-4 años emitidos por gobiernos de la Eurozona)

¶        LYXOR ETF Euro Corporate.

Es un fondo de inversión que emite Societé General, entidad de la que ya hemos hablado en otras ocasiones en otras entradas de este blog.

Se encuentra sometido al derecho francés y replica en el índice Markit EUR Liquid Corporates.

¶        LYXOR ETF Euromts AAA.

Es un fondo que también emite Societé General. Es similar al tipo anterior. La diferencia es que replica la evolución del índice EuroMts AAA goberment Return.


Resumen

Como resumen os dejo este vídeo de Youtube, que repasa a grandes rasgos que son los fondos ETF: